2024年4月,國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（簡稱新“國九條”）,要求推動上市公司提升投資價(jià)值,制定市值管理指引,研究將市值管理納入企業(yè)內(nèi)外部考核評價(jià)體系等。此次《指引》的出臺將進(jìn)一步強(qiáng)化投資者回報(bào)行動,各類市值管理工具有望得到更加廣泛的運(yùn)用。
2024年11月15日，證監(jiān)會正式發(fā)布施行《上市公司監(jiān)管指引第10號—市值管理》（簡稱“指引”），要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營效率和盈利能力，并結(jié)合實(shí)際情況，依法合規(guī)推動上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。
隨著市值管理寫入新“國九條”，以及“指引”的發(fā)布，拓展相關(guān)業(yè)務(wù)的公司和產(chǎn)品值得密切關(guān)注，例如中國信息安全龍頭企業(yè)北信源公司開發(fā)的上市公司市值分析管理系統(tǒng)。
1.北信源市值分析管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)布局與產(chǎn)品功能
核心產(chǎn)品定位與技術(shù)架構(gòu)：
股東行為可視化：實(shí)時(shí)追蹤股東分布、加減倉動向、股東異動關(guān)聯(lián)性預(yù)警、成本結(jié)構(gòu)；
財(cái)報(bào)智能解讀：3分鐘內(nèi)完成上市公司年報(bào)分析，輸出媲美專業(yè)分析師的報(bào)告，準(zhǔn)確率超過90%；例如：某財(cái)富管理機(jī)構(gòu)引入后，分析效率提升50%，交易APP上自動生成新聞?wù)瑵M足股民快速理解長新聞的痛點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制：系統(tǒng)實(shí)時(shí)監(jiān)測市盈率、市凈率等關(guān)鍵估值指標(biāo)的偏離程度，結(jié)合歷史波動區(qū)間與行業(yè)基準(zhǔn)，智能識別潛在異常波動信號，提前預(yù)判股價(jià)異動趨勢。
減持規(guī)劃：系統(tǒng)實(shí)時(shí)接入大股東股票質(zhì)押席位數(shù)據(jù)，結(jié)合市場流動性、行業(yè)估值對標(biāo)、監(jiān)管規(guī)則——如《上市公司股東減持股份管理暫行辦法（2025年修訂）》，自動生成一級市場定向減持與二級市場集中競價(jià)減持的分階段方案，明確減持?jǐn)?shù)量、節(jié)奏與時(shí)機(jī)，確保減持行為合法合規(guī)、信息披露及時(shí)充分。
質(zhì)押風(fēng)控：動態(tài)測算質(zhì)押股權(quán)的平倉線壓力，結(jié)合股價(jià)波動率與融資成本，智能推薦最優(yōu)質(zhì)押比例與操作窗口，有效規(guī)避“黑天鵝”事件沖擊，保障股東權(quán)益與市場穩(wěn)定。
大宗交易撮合：平臺通過線下身份認(rèn)證機(jī)制與線上行為數(shù)據(jù)分析，在用戶使用市值管理系統(tǒng)過程中自動識別并征集資金需求方與股權(quán)出讓方（如大股東）的交易意向。系統(tǒng)基于AI智能匹配算法，實(shí)現(xiàn)資金方與股權(quán)方的精準(zhǔn)撮合，顯著壓縮撮合周期，效率提升超過70%。
全鏈路加密通信：撮合雙方全程通過“信源密信”安全通信平臺進(jìn)行談判與交割，采用端到端加密技術(shù)保障數(shù)據(jù)傳輸安全，有效防范信息泄露與交易風(fēng)險(xiǎn)，滿足金融機(jī)構(gòu)對數(shù)據(jù)主權(quán)與合規(guī)性的嚴(yán)格要求。
2.客戶與收費(fèi)模式
目前的收費(fèi)主要分為基礎(chǔ)服務(wù)訂閱和金融增值服務(wù)兩大板塊。基礎(chǔ)版采用年收費(fèi)制，定價(jià)基于企業(yè)規(guī)模與功能模塊需求；機(jī)構(gòu)版則采用非公開協(xié)議價(jià)格，結(jié)合服務(wù)深度和資本市場表現(xiàn)。另外還可提供質(zhì)押減持輔助等增值服務(wù)，服務(wù)費(fèi)率在0.5%-1%之間，具體定價(jià)依據(jù)市場環(huán)境和客戶層級動態(tài)調(diào)整。
3.客戶反饋與競爭優(yōu)勢
客戶使用評價(jià)：目前客戶對該產(chǎn)品評價(jià)整體非常正向，也有不少客戶積極反饋，為公司提升產(chǎn)品的精準(zhǔn)、高效和易用性提供了積極的幫助。反饋顯示，產(chǎn)品切實(shí)幫客戶節(jié)省了不少時(shí)間和精力，尤其是在偏遠(yuǎn)地區(qū)，需求更為突出——在一定程度上彌補(bǔ)了偏遠(yuǎn)地區(qū)人脈有限、信息更新不及時(shí)等短板。
競爭壁壘：數(shù)據(jù)層面擁有專有數(shù)據(jù)源及實(shí)時(shí)分析能力；技術(shù)層面融合AI大模型與高安全通信技術(shù)，提供合規(guī)計(jì)算與可信撮合；模式層面通過科技手段重構(gòu)傳統(tǒng)中介流程，兼具安全性與成本優(yōu)勢，計(jì)劃吸納優(yōu)質(zhì)線下中介作為“虛擬合伙人”，共同擴(kuò)大市場。
4.產(chǎn)品未來規(guī)劃
產(chǎn)品上線計(jì)劃：系統(tǒng)已完成內(nèi)測，安全性仍在進(jìn)一步測試中，將擇日分階段上線，上線時(shí)將召開發(fā)布會。
業(yè)務(wù)拓展目標(biāo)：公司全力以赴推進(jìn)該新賽道，目標(biāo)在萬億級質(zhì)押減持市場中獲取份額，但實(shí)際業(yè)績實(shí)現(xiàn)取決于市場情況與業(yè)務(wù)進(jìn)展，需關(guān)注市場接受度及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
央企控股上市公司市值管理的考核，將進(jìn)一步對國有控股上市公司在資本運(yùn)作方面有更直接的引導(dǎo)與監(jiān)管，市值管理將逐漸作為上市公司剛需，相關(guān)業(yè)務(wù)，值得期待。
